【沪深港通每周精选】政策面利好 海通证券当旺

南华「金」融副主席张赛娥

市场忧虑疫情拖累全球‘经济’成长，瓻上周跌506 『点』[，收报27,308 『点』[；国指跌72 『点』[，收报10,790 『点』[。『上证指』数升122 『点』[，收报3,039 『点』[。本周香港将公布1月进出口“月率”、第四季GDP<年率>；中国将公布2 月官[方综合PMI、官方制造业及非制造业PMI。美国将公布2月咨商会消费者信心指数、1<月季调后新屋销售>年化总数、1《月扣除运输耐用品订单》“月率”、第四季实际GDP年化季率。

中国 *** 于2月修改了再融资规则，其中包括1)精简发行条件，“取消创业板公开”发行证 券最[近一期末资产负债率高于45%的条件及取消创业板非公开发行股票连续2年盈利的条件；2)支持上市公司引入战略投资者，调整非公开发行股票定价和锁定机制，将发行价格不得低于定价基准日前20《个交易日公》司股票均价的9折改为8折；将12（个月锁定）期，以及控股股东、实际控制人及其控制企业认购股份的36（个月锁定）期，分别缩短至6个月和18个月；3)将再融资批文有效期从6个月延长至12个月，方便集资。加上于3月1日起实行的证券新法，降低上市门槛将吸引如科技、互联网「等新」‘经济’公司于国内上市，〖将有助带动国内〗券商业务增长。此外，市场憧憬中央进一步推出宽松货币政策措施，如降准减息，以缓解新冠肺《炎疫情》对中国‘经济’的影响。

【『滬股通錦囊』】疫情對中國經濟影響不大

《一》場突如其來的新冠肺《炎疫情》，是2020 年中國經濟發展過程中[遭遇到的更大「黑天鵝」，{短期內讓經濟增長步}伐遇挫。{但是}，疫情的衝擊終歸會在今「年」順利過去的，新冠肺《炎疫情》不會困住中國經濟。從長期來看，<中>國經濟穩中向好、長期向好的基本趨勢未變，“疫情所造”成的經濟短期“波動”，將會逐漸減弱並回歸到〖經〗濟發展的一般趨勢上去。

股份推介：海通证券(6837)于2019年上半年，{完成股}权发行项目10〖家〗、债券主承销项目574期、并购重组交易6单，境内投行业务净收入排「名行业第」三。从收入结构来看，财富管理、交易及机构服务、（融资租赁及）投行业务占比为30%、29%、14%及7%。“集团”将以「金」融 科技完善[互联网运营平台，全力推进科创板，【做强项目储备】。

估值合理 『目标』价11元

集团2019年股东净利润93.8《亿元》至96.9《亿元》(人民币，下同)，同比增长80%至86%。沪深股市交投于2020年1〖月持续活跃〗，“两市”A股交易金额分别按年增长50%及81%，带动海通证券1‘月净利润按年’增长55%。根据彭博市场预测，海通证券2020年盈利为102.9《亿元》，按年增长6%至10%。过去5年平均市账率为1.1<倍>。以市账率0.85<倍>及2020年预测每股账面值11.68“元作”估算，推算『目标』价为11港元，较现价有约22%‘潜在升幅’。(笔者为 *** 持牌人士，无持有上述股份权益)